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热门看点:【W解读】美联储加息力度符合预期 美国停止加息的时点将比以往更加清晰

2023-03-23 17:17:35

来源: 金融界


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3月23日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率的目标区间上调至4.75% 至5%,继续加息25个基点。自2022年3月以来,美联储已连续加息9次,共加息475bp,为2007年9月以来的最高水平。

摩根士丹利华鑫基金解读:除了上调基准利率,美联储在资产负债表方面也有调整。由于近期美国银行风险事件有所蔓延,美联储向市场注入了近3000亿美元的流动性,包括为银行提供短期流动性的贴现窗口贷款增加1483亿美元、用于救助硅谷银行和签名银行的过桥借款增加1428亿美元、BTFP贷款增加119亿美元。但在银行风险消退后,美联储仍会按原计划缩表。根据2022年5月发布的《缩减美联储资产负债表规模计划》,美联储将缩减950亿美元。

美联储加息力度符合预期。本月初由于美国通胀和就业水平保持很强的韧性,市场预期美联储3月份将加息50bps,但美国硅谷银行破产,金融风险担忧加剧,加息预期降低,甚至年内降息的概率也在提升。不过随着美国财政部等及时采取措施增加流动性支持,市场对美联储加息步伐的预期逐步趋于理性。根据鲍威尔的表述和美联储点阵图的指示,美国停止加息的时点将比以往更加清晰,今年5月份加息后本轮加息周期结束的可能性增加,而降息的可能性并不大,除非美国经济出现超预期的衰退。

按照历史规律,美联储未来停止加息后,美元指数仍有望在高位维持一段时间震荡,之后随着其他经济体经济的逐步复苏,美元即开始走弱。

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